BTC與標(biāo)準(zhǔn)普爾500和黃金背離：投資者信心何在？
本文分析了自8月8日以來(lái)BTC（Bitcoin）的市場(chǎng)表現(xiàn)，尤其是在其價(jià)格在窄幅區(qū)間內(nèi)波動(dòng)的背景下。盡管標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)和黃金接近歷史高點(diǎn)，BTC卻未能維持其勢(shì)頭。通過(guò)研究BTC期貨融資利率、cn市場(chǎng)對(duì)穩(wěn)定幣的需求以及其他市場(chǎng)指標(biāo)，本文探討了未來(lái)市場(chǎng)走勢(shì)的可能性，并分析了當(dāng)前市場(chǎng)情緒及其對(duì)BTC價(jià)格的影響。
自8月8日以來(lái)，BTC一直在窄幅區(qū)間內(nèi)波動(dòng)，無(wú)法突破62,000美元，同時(shí)鞏固58,000美元的支撐位。大盤(pán)的整體波動(dòng)反映出交易員收到的信號(hào)日益不確定，尤其是在BTC期貨融資利率仍為負(fù)的情況下，這表明買(mǎi)家的杠桿需求較低。問(wèn)題在于，是否可以?xún)H憑這一指標(biāo)來(lái)決定crypto市場(chǎng)的走勢(shì)，或歷史模式是否預(yù)示著即將出現(xiàn)反彈。
標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)和黃金接近歷史高點(diǎn)，而B(niǎo)TC未能維持勢(shì)頭
BTC投資者最關(guān)心的問(wèn)題是標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的積極表現(xiàn)，目前該指數(shù)僅比歷史高點(diǎn)低2.5%，而黃金交易價(jià)格僅比歷史高點(diǎn)低1%。在這種背景下，無(wú)論將crypto視為風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)還是對(duì)沖美國(guó)債務(wù)狀況可能出現(xiàn)的混亂，都很難解釋為何BTC比3月14日73,757美元的高點(diǎn)低19.5%。
民主黨總統(tǒng)候選人卡馬拉·哈里斯除了發(fā)表模糊的競(jìng)選聲明外，沒(méi)有對(duì)crypto行業(yè)做出明確立場(chǎng)，這也打擊了投資者對(duì)BTC的信心。相比之下，共和黨候選人唐納德·特朗普已宣布計(jì)劃將加里·根斯勒從美國(guó)證券交易委員會(huì)(SEC)主席的職位上撤職。行業(yè)領(lǐng)袖們直言不諱地批評(píng)根斯勒缺乏針對(duì)美國(guó)crypto公司的明確監(jiān)管框架。
最近的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)CPI顯示，美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)成功抑制通脹且未引發(fā)經(jīng)濟(jì)衰退，這可能也是BTC興趣下降的原因之一。7月份，美國(guó)零售額增長(zhǎng)1%，超過(guò)經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期的0.4%。與此同時(shí)，美國(guó)勞工部報(bào)告稱(chēng)，首次申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)較前一周減少了7,000人。
期貨市場(chǎng)對(duì)BTC價(jià)格的信心不足
從交易角度來(lái)看，通過(guò)BTC期貨合約對(duì)杠桿的需求是投資者信心的關(guān)鍵指標(biāo)。當(dāng)市場(chǎng)樂(lè)觀時(shí)，看漲投資者通常會(huì)進(jìn)入杠桿頭寸，從而將永續(xù)合約的融資利率推至正值。每月0.2%至1.2%之間的利率通常表明市場(chǎng)狀況中性，而低于此范圍的利率則被視為看跌。
數(shù)據(jù)顯示，8月14日和15日，BTC永續(xù)期貨融資利率主要為負(fù)值。事實(shí)上，該指標(biāo)上次接近看漲水平是在6月8日，當(dāng)時(shí)BTC價(jià)格測(cè)試了72,000美元的阻力位。這是合乎邏輯的，因?yàn)橛览m(xù)期貨是散戶(hù)交易者首選的杠桿工具，而需要展期的月度合約通常相對(duì)于現(xiàn)貨市場(chǎng)以溢價(jià)或折價(jià)交易。
cn對(duì)穩(wěn)定幣的需求減少，反映出BTC買(mǎi)家信心不足
要確定買(mǎi)家信心不足是否僅限于永續(xù)期貨，還應(yīng)研究cn市場(chǎng)對(duì)穩(wěn)定幣的需求。通常，對(duì)crypto的強(qiáng)勁零售需求會(huì)推動(dòng)穩(wěn)定幣以高于官方美元匯率2%或更高的溢價(jià)進(jìn)行交易。相反，折價(jià)通常表示恐懼，交易者急于退出crypto市場(chǎng)。
8月15日，美元兌USDT在cn的交易價(jià)格比原價(jià)低0.2%，表明crypto需求減少。這與8月6日相比有顯著變化，當(dāng)時(shí)交易員為USDT支付了2%的溢價(jià)，創(chuàng)下該指標(biāo)三個(gè)月來(lái)的最低水平。
根據(jù)BTC衍生品指標(biāo)和cn對(duì)穩(wěn)定幣的需求，BTC要想重新奪回62,000美元的支撐位難度很大。然而，歷史數(shù)據(jù)表明，散戶(hù)交易者往往會(huì)對(duì)市場(chǎng)走勢(shì)做出反應(yīng)，而不是預(yù)測(cè)市場(chǎng)走勢(shì)，因此不能完全排除突破的可能性。
機(jī)構(gòu)可能正在等待進(jìn)一步的下跌
此外，過(guò)去24小時(shí)內(nèi)，BTC的交易價(jià)格一直低于60,000美元。該指標(biāo)衡量新穩(wěn)定幣的創(chuàng)建及其發(fā)行量，本質(zhì)上顯示了有多少美元兌換成了crypto。Thielen向Cointelegraph解釋道：“穩(wěn)定幣的流入是一個(gè)關(guān)鍵信號(hào)，表明法定美元正在被轉(zhuǎn)換成crypto，然后通常會(huì)被轉(zhuǎn)換成BTC或ETH之類(lèi)的貨幣。”
8月初，BTC跌至49,472美元時(shí)，情況就不同了。Thielen強(qiáng)調(diào)，這一指標(biāo)在8月6日“急劇飆升”，達(dá)到27億美元。然而，盡管BTC交易價(jià)格仍低于關(guān)鍵的60,000美元價(jià)格水平，但其市值已降至14億美元。根據(jù)CoinMarketCap的數(shù)據(jù)，截至本文發(fā)表時(shí)，BTC交易價(jià)格為58,149美元，過(guò)去24小時(shí)內(nèi)下跌0.35%。
與此同時(shí)，期貨交易員認(rèn)為該資產(chǎn)的價(jià)格還有進(jìn)一步下跌的潛力。據(jù)CoinGlass稱(chēng)，過(guò)去24小時(shí)內(nèi)多頭與空頭的比例略微傾向于空頭，為50.88%。
crypto恐懼與貪婪指數(shù)又下降了兩點(diǎn)，截至發(fā)布時(shí)“恐懼”得分為27。Cointelegraph最近報(bào)道稱(chēng)，盡管BTC最近回調(diào)至五個(gè)月低點(diǎn)，但其牛市漲勢(shì)可能會(huì)再延續(xù)一年。援引Bybit和BlockScholes發(fā)布的一份報(bào)告，根據(jù)BTC在前幾個(gè)周期中的比例，牛市將延續(xù)到2025年第三季度。