Chainalysis：撒哈拉以南非洲正因穩定幣實現經濟重生
來源：Chainalysis；編譯：陶朱，金色財經
撒哈拉以南非洲占全球Crypto經濟的份額最小，占2023年7月至2024年6月期間全球交易量的2.7%——反映出該地區相對于其他地區而言的國內生產總值較小。盡管如此，撒哈拉以南非洲仍實現了溫和增長，在此期間的鏈上價值估計為1250億美元，比去年增加了75億美元。
Crypto無疑正在改變該地區的金融格局，該地區擁有許多在我們的全球采用指數中排名靠前的國家。
Crypto在非洲的實際用例尤其引人注目。非洲人正在利用Crypto進行商業支付，作為對沖通脹的工具，以及進行更頻繁、更小（即散戶規模）的轉賬。
值得注意的是，撒哈拉以南非洲在DeFi采用方面處于世界領先地位，這可能部分是由于該地區對可訪問金融服務的需求日益增長，根據世界銀行的數據，截至2021年，該地區只有49%的成年人擁有銀行賬戶。
為了進一步了解穩定幣日益突出的地位，我們采訪了兩位塑造非洲Crypto格局的關鍵人物：ABSABank、CIB數字資產主管RobDownes（一家在12個非洲國家開展業務的大型非洲銀行）和YellowCard首席執行官兼聯合創始人ChrisMaurice（一家在非洲大陸20個國家開展業務的非洲領先的加密資產交易所之一）。
“大約70%的非洲國家面臨外匯短缺，企業正在努力獲得運營所需的美元，”Maurice解釋說。“穩定幣為這些企業提供了繼續運營、發展和加強當地經濟的機會。”中小型穩定幣流入（我們測量的金額低于100萬美元）往往與奈拉貶值保持一致，如下所示。
埃塞俄比亞當地貨幣比爾(ETB)7月份貶值30%，此前該國政府為獲得國際貨幣基金組織和世界銀行107億美元貸款而放寬了貨幣限制。這種貶值可能會進一步刺激對穩定幣的需求。
對于許多非洲企業來說，通過YellowCard等平臺獲取穩定幣，為無法滿足其美元需求的傳統金融機構(FI)提供了一種替代方案。“穩定幣是美元的替代品，”莫里斯說。“如果你能獲得USDT或USDC，你就可以輕松地在其他地方將其兌換成硬通貨。”這一現實使得穩定幣對于參與國際貿易的公司來說不可或缺。從購買海外商品的小規模進口商到從歐洲進口原材料的大型跨國公司——穩定幣正在促進那些原本會因貨幣短缺而停滯的交易。
AbsaGroup的RobDownes指出，南非的機構客戶也存在類似的趨勢。“我們的機構客戶特別有興趣使用穩定幣作為管理流動性和減少貨幣波動風險的工具，”Downes告訴我們。在當地貨幣價值波動的國家，穩定幣可能是希望對沖貨幣風險的企業的一個有吸引力的選擇。
Downes還指出，穩定幣在匯款和國際支付中的使用越來越多。“我們認為穩定幣將改變游戲規則，”他說。對于向海外家人匯款或支付費用的個人來說，穩定幣提供了一種比傳統匯款服務更快、更實惠的替代方案。
從2023年底開始，穩定幣在南非當地交易所持續增長——2023年10月環比增長超過50%。穩定幣已取代Bitcoin成為近幾個月來最受歡迎的Crypto。
尼日利亞的加密活動主要由小額零售和專業規模的交易推動，其中約85%的轉賬價值低于100萬美元。
我們采訪了尼日利亞Crypto交易所Busha的首席運營官兼聯合創始人MoyoSodipo，以了解該國Crypto采用的實際情況。Sodipo表示，賬單支付、手機充值和零售購物等日常活動越來越多地由Crypto驅動。他解釋說：“人們開始看到Crypto在現實世界中的實用性，尤其是在日常交易中，這與之前將Crypto視為快速致富手段的觀點不同。”
與埃塞俄比亞、加納和南非一樣，穩定幣也是尼日利亞Crypto經濟的重要組成部分，占該地區所有穩定幣流入量的約40%——是撒哈拉以南非洲地區最高的。
由于傳統匯款渠道效率低下且成本高昂，許多尼日利亞人依賴穩定幣進行跨境匯款。Sodipo指出：“跨境匯款是尼日利亞穩定幣的主要用途。它更快、更實惠。”
如下圖所示，
盡管Bitcoin和山寨幣仍然具有重要意義，代表著數十億美元的價值，但穩定幣顯然正在成為中小型交易的首選媒介，這表明其將被廣泛采用。
除了穩定幣的日益突出之外，DeFi在尼日利亞也經歷了一個重要時刻，這與撒哈拉以南非洲作為DeFi采用全球領導者的更廣泛趨勢相呼應。尼日利亞站在這一趨勢的最前沿，去年DeFi服務的價值超過300億美元。
除了傳統的金融系統之外，DeFi平臺還為尼日利亞人提供了賺取利息、貸款和參與Decentralization交易的新機會。“DeFi是一個關鍵的增長領域，因為用戶正在探索最大化回報和獲得原本無法獲得的金融服務的方法，”Sodipo說。
2023年12月，央行解除了對為Crypto公司提供服務的銀行的禁令，這也在這一勢頭中發揮了關鍵作用。“自從銀行禁令解除以來，它為合作和更順暢的交易開辟了很多可能性，”Sodipo解釋道。在此基礎上，2024年6月，尼日利亞證券交易委員會(SEC)推出了加速監管孵化計劃(ARIP)，該計劃現在要求所有虛擬資產服務提供商(VASP)在獲得全面批準之前進行注冊并接受評估。“業界對ARIP持樂觀態度；這是擺脫不確定性的轉變，也是朝著監管明確性邁出的積極一步，”Sodipo說。
盡管尼日利亞在ARIP等舉措方面取得了進展，但由于監管模糊性揮之不去，許多金融機構仍不愿全面涉足Crypto領域。“銀行仍然持謹慎態度，等待央行和證券交易委員會發出明確信號后再全面進入市場，”Sodipo解釋道。
盡管如此，尼日利亞的Crypto市場仍在蓬勃發展。展望未來，Sodipo對Crypto在尼日利亞的未來持樂觀態度，尤其是在正在進行的監管改革中。“與監管機構的公開對話是關鍵。我們希望進一步的明確性將推動更多銀行和金融機構進入該領域，”Sodipo表示。
作為非洲最大的經濟體，南非已成為非洲大陸最大的Crypto市場之一，過去一年獲得了約260億美元的價值。南非的持牌公司數量顯著增長，機構規模的活動也不斷增加。
下圖顯示了機構和專業規模交易對南非的影響日益增加，這些交易已成為總指數價值的最大貢獻者，尤其是從2023年底到2024年第一季度。2
ZAR對的表現表明南非的加密生態系統日趨成熟，Downes認為這將推動進一步的機構參與。“我們看到交易所變得越來越復雜，這對于與散戶和機構投資者建立信任非常重要，”他解釋道。
南非的監管透明度和市場增長吸引了金融機構的興趣。南非最大的銀行之一AbsaGroupBank正在積極探索Blockchain和Crypto計劃。Downes強調，AbsaGroup的主要重點是提供機構級加密托管服務，他們認為這是近期的關鍵機會。“我最興奮的事情——也是我們最大的近期收入機會——是托管，”Downes分享道。AbsaGroup將安全托管服務視為機構采用加密的基礎，為交易所、投資公司和其他大型市場參與者提供安全性和合規性。
AbsaGroup和其他南非銀行對參與加密行業的興趣日益濃厚，盡管風險管理和合規性方面仍然存在挑戰。Downes承認，銀行需要與Crypto交易所和服務提供商建立可信賴的關系，以促進銀行和支付等服務。Downes表示，Absa集團采取了“學習和實驗”的方法，并獲得了領導層的支持。Downes解釋說：“我們故意將我們的努力定位為相對輕松的，專注于學習和參與市場。”這種探索性方法使Absa集團能夠參與監管沙盒并與監管機構密切合作，以確保合規性，同時推進其Blockchain計劃。
客戶對加密相關服務的需求正在穩步增長。Downes指出：“在過去18個月中，咨詢量增加了兩倍”，并補充說這種興趣涵蓋了Crypto支付、投資和交易所的銀行服務。機構客戶，尤其是家族辦公室和資產管理公司，開始探索如何將數字資產整合到他們的投資組合中。Downes補充道：“傳統金融機構在加密領域仍處于相對早期階段，但客戶的需求正在推動我們加快步伐。”
隨著AbsaGroup等銀行不斷創新和探索Blockchain技術，它們正在幫助彌合傳統金融與Crypto之間的差距。“傳統金融機構具有獨特的優勢，可以利用我們的監管專業知識和控制措施來幫助引入基于Blockchain的金融，”Downes說道。隨著該技術的日益融合，企業和消費者的采用都將加速，進一步鞏固南非在全球加密經濟中的地位。撒哈拉以南非洲的關鍵Node
盡管撒哈拉以南非洲在全球加密經濟中所占份額相對較小，但該地區的發展勢頭強勁。尼日利亞和南非正引領這一潮流，推動大量鏈上活動，并將該地區定位為Crypto采用和金融技術日益具有影響力的中心。
穩定幣已成為撒哈拉以南非洲加密故事的重要組成部分，是一種受歡迎的對沖長期通脹和貨幣貶值的工具，目前占整個非洲大陸加密交易的大多數。與此同時，DeFi正在蓬勃發展，該地區在全球采用Decentralization平臺方面處于領先地位。
雖然南非、尼日利亞、加納、毛里求斯和塞舌爾等國家在建立監管框架方面取得了重大進展，但其他國家正在探索監管途徑，以應對不斷增長的交易量和加密需求。隨著包括銀行和其他金融機構在內的各種市場參與者加深參與，對明確監管的需求從未如此迫切。
非洲現實世界的加密用例為全球市場提供了寶貴的經驗教訓。憑借蓬勃發展的金融科技格局、不斷擴大的移動普及率以及監管機構、傳統金融(TradFi)和Crypto公司之間的合作潛力，非洲大陸有望成為全球Crypto領導者，并有望大規模推動創新和金融包容性。注釋
1法定貨幣匯款價格來源于世界銀行2024年第一季度的數據，用于表示匯款人的平均成本，匯款人包括銀行、匯款運營商(MTOS)、移動運營商和郵局。對于穩定幣匯款，總成本計算包括交易所存款費、交易費、轉賬費以及撒哈拉以南非洲地區交易所的鏈上交易。兩種方法都考慮了外匯保證金，反映了匯款服務提供商的匯率與銀行間匯率之間的百分比差異。對于穩定幣，外匯保證金是使用Wise提供的9月18日收盤價與9月19日UTC時間上午12:00的中間市場匯率之間的價格差異計算得出的。
22023年底至第一季度機構流入量的激增可能是受到美國批準BitcoinETF引發的廣泛市場反彈以及南非將頒發首個加密資產服務提供商(CASP)許可證的消息推動，推動了投資受到監管和保護的情緒。