DeFi 賽道逆襲：揭秘狂暴大牛市背后的韌性與創新力
作者：Alvis，火星財經
4個月前，Marsbit曾大膽預言：DeFi賽道的轉折點或已悄然來臨，眾多優質項目迎來了絕佳的布局機會。
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如今，4個月過去，DeFi市場用亮眼的數據證明了這一結論的準確性。無論是Tokens表現、總鎖定價值（TVL），還是借貸量等關鍵指標，均展現出強勁的復蘇勢頭。
這一切表明，這個曾被認為「跌跌不休」的領域，正逐步從低谷中崛起，并打下了更堅實的經濟基礎與創新路徑。
DeFiPulseIndex，源于Messari
IndexCoop的DeFiPulseIndex(DPI)是一種Tokens化指數，用于追蹤EthereumBlockchain上可用的頂級去中心化金融(DeFi)資產的表現。DPI通過單一Tokens為DeFi領域提供多元化投資，簡化用戶的投資流程。它包括Uniswap、Aave和MakerDAO等資產，代表了廣泛的DeFi項目。
Bitcoin在12月份創下了歷史新高，但是我們能發現近期大部分的DeFiTokens的表現遠遠領先于BTC和ETH。
DeFiPulse指數（DPI）在近一個多月快速拉升，截至發稿，已超過今年3月頂峰時期的水平。
這意味著大多數DeFiTokens的價格已經創下了新高，投資者達成了平均超過110%的收益水平。TVL增長：市場回暖的核心指標
Ethereum主要借貸協議，數據源于TokenTerminal
借貸量——衡量借貸協議中未償債務的價值——目前為188億美元。這已經接近了2021年3月和11月的巔峰水平200億美元。對貸款杠桿的需求上升直接造成了DeFi生態的繁榮。DEX交易量爆發：DEX的主導地位
Dex交易量排行榜，數據源于DeFiLlama
其中Uniswap、Raydium、和Pancakeswap的24小時交易量分別于61億、21億、18億美金穩居前三，分別代表了Ethereum、Solana和BNB生態的Dex龍頭。從Tokens價格便可一目了然，Uni價格由6.5美金漲至16.2美金，Ray在過去3個月由1.3美金漲至5美金，Cake價格由1.5美金漲至4.1美金。
由于交易活動和價格升值高度相關，伴隨著ETF資金帶來的流動性，這種上升趨勢可能持續到明年3月。穩定幣市場的擴展：穩定幣成為市場流動性核心
DeFi賽道歷年融資額。源于ROOTDATA
DeFi領域的風險投資資金正在經歷一場顯著的復興。
根據Rootdata的最新數據，今年DeFi領域的投資總額已經攀升至14.8億美元。雖然這一數字尚未達到2021年的輝煌頂峰22億美元，但已經明顯擺脫了2023年的低谷，并且逼近2022年的水平，DeFi頭部項目的創新與未來前景
在DeFi賽道中，頭部項目（根據CoinGecko市值排名前五名DeFi項目）如Aave、Uniswap、Chainlink、Hyperliquid、Ethena等都在不斷創新和拓展業務邊界，展現出了強大的生命力與市場競爭力。預言機龍頭ChainLink
Uniswap交易量與收入，源于DeFiLlama
自2020年5月V2版本上線以來，Uniswap在去中心化交易領域的市場份額經歷了波動起伏。它曾在2020年8月創下近78.4%的市場份額高峰，但隨后在2021年11月，隨著DEX競爭的加劇，跌至36.8%的低谷。然而，Uniswap不僅成功恢復了勢頭，還憑借近70%的市場份額證明了其韌性與復蘇能力。同時，Uniswap也創下了月均交易額944億美元的歷史新高。
作為領先的自動做市商（AMM）協議，UniswapV4的流動性池更新再次展示了其在去中心化交易協議領域的創新和領導地位。這一系列改進增強了協議的靈活性和可擴展性，顯著提升了其市場競爭力，使得UniswapV4在多個方面領先于競爭對手，繼續鞏固其在DeFi生態中的主導地位。衍生品交易Hyperliquid
AAVETVL與收入，源于DeFiLlama
Aave是歷史最悠久的Defi項目之一，其在2017年完成了融資之后，完成了從點對點借貸（彼時項目還叫Lend）向點對池借貸模式的轉型，并在上一個牛市周期超越了同賽道的頭部項目Compound，目前無論是市場份額還是市值，都是借貸賽道的第一名。
TVL超過216億美元。Aave的收入已經連續半年超過上一個牛市高峰期，具有強大的盈利能力。
截止撰稿時，AAVETokens價格超過257美金，過去3個月漲幅超過83%，創下了2年內的新高去中心化穩定幣龍頭Ethena
Ethena協議年化率，源于Ethena官網
Ethena其底層邏輯是BTC突破新高以后，做多情緒濃烈，資金費率的提升拉高了USDe的質押收益率，并帶來USDe的增長。盡管較前幾日有所下降，12月6日Ethena官網顯示的APY有40%左右。
在這個增長螺旋中，幾乎每一個參與者都是受益者，USDE的杠桿Mining者/貸款人可以通過杠桿獲得極高但是變動的收益率。未來展望：DeFi生態的深度融合與機構化發展
展望未來，DeFi市場將在以下幾個方面持續深化發展：
機構化發展：隨著越來越多的傳統金融機構進入DeFi領域，機構化投資將成為DeFi市場的重要推動力，帶來更多資金和技術支持。
跨鏈與互操作性：跨鏈技術的成熟將進一步推動DeFi應用的普及，尤其是在Chainlink等預言機的幫助下，DeFi將實現更廣泛的跨鏈協作與數據共享。
合規性與監管：隨著監管框架的逐步完善，DeFi市場將逐漸適應更嚴格的合規要求，這將為市場的長期健康發展鋪平道路。
用戶體驗優化：DeFi平臺將通過不斷優化用戶體驗和降低進入門檻，吸引更多非技術用戶參與到這一生態中，推動DeFi的普及。
總結而言，盡管DeFi在短期內面臨著一些波動，但從市場數據來看，DeFi的復蘇勢頭已非常明顯。隨著核心項目的不斷創新、機構投資的增加以及政策的逐步支持，DeFi生態將在未來幾年展現出更加廣闊的發展前景。