白宮加密“沙皇”誕生 后續行業怎么走？
加密成功在白宮占據一席。
根據一貫規律，美國準總統在上任前一個月會密集采取行動向各大行業以及全民交出投名狀，而自詡為Bitcoin總統的特朗普，這次也沒讓行業失望。
自其當選以來，加密行業利好可謂是一波接一波，SEC主席換血、支持加密的內閣上臺、加密委員會的設立，在遠方，還有國家儲備資產閃著璀璨金光。就在日前，白宮再度傳來加密佳音。
12月6日，特朗普正式任命PayPal聯創DavidSacks擔任“白宮人工智能與Crypto事務負責人”，這也是Crypto首次在白宮獲得專屬席位，而將Crypto與如日中天的人工智能在一起，更凸顯了總統對于加密領域的戰略雄心。
總體來看，無論作為投資者還是持有者，薩克斯對于加密領域都具有一定專業度與熟悉度，考慮到其曾經提到監管建議，擔任該職位也算名副其實。從加密市場而言，行業已用價格對于這位新任的沙皇予以熱烈歡迎，早在11月末該職位候選人出現時，Bitcoin就沖上了9.4萬美元。
從履職而言，根據彭博社的爆料，與馬斯克類似，薩克斯將擔任“特殊政府雇員”，而這是一份兼職工作，不需要本人剝離或公開持有資產，每年最多工作時長為130天。CraftVentures也證實，薩克斯不會離開風投公司。目前，該職務的運作模式與撥款來源尚且不明，有行業人士表示，“這一角色或許會有點尷尬，因為實際運作更依賴于關系與資源，而非正式的職位任命帶來的權威。”
此前拜登政府擔任白宮人工智能顧問的SureshVenkatasubramanian也表示，科學技術政策辦公室主任的職責與這一職務大體相同，唯一的區別就是監管，前者需要隔離資產，而后者的擔任者卻是在負責領域有大量投資的人，存在明顯利益沖突。
無論外界如何質疑，加密行業，無疑都會成為特朗普上任受益最多的領域之一，從實際的內閣與國會組成，從頂層設計到實際執行，加密都將迎來更為明確且寬松的監管路徑。從法案側而言，SAB121、FIT21等Blockchain領域的關鍵法案將有望通過。而在監管方向，在SEC領導換血之后，考慮到SEC對于財政部的創收，圍繞Ripple、Coinbase等企業的訴訟是否會停止還有待觀察，但產品端的多樣性必然會增強，加密資產有望在該屆政府任期觸達更多的用戶。
至于后續市場會如何走？短期仍需高度關注外部消息面的變化，而從長期來看，流動性仍然是牛市持續的核心所在。
消息面仍集中在特朗普側。按照一般規律，在正式上任前，總統會傾向于釋放更多的利好以響應選民，但上任后則需回歸本源，各項政策的執行力度和推進順序對經濟基本面和資產方向便至關重要。
從現階段而言，特朗普對于加密的承諾已然完成大半，除了實現難度非常之高的國家儲備，在人事任命、監管方向上都有所進展。因此，在特朗普正式上臺前，加密方向的預期有所支撐，消息面利好將會持續，整體市場整體仍保持較強的看好情緒。但考慮到圣誕月的到來，美國方向流動性有所減少，FOMO程度也會降低，若12月19日的降息會議不如市場所想，年前外部流動性集中的Bitcoin大概率會迎來回調。援引鏈上分析師@Phyrex_Ni的數據，Bitcoin的核心持倉區域集中在95000美元附近。
明年1月20日，特朗普會進行就職演講，宣布一系列行政令，提供其政策推進順序的線索。資產也大概率符合規律性表現，在就職前多震蕩以選擇方向。在1-2月，總統會擇日發表國情咨文，發表關于國情分析、立法議程以及其他的國家優先事項看法，再度體現其執政理念和態度變化。綜合考慮1月的政策支撐，疊加2月財報季的到來，在2025年2月前，若非特朗普態度大改，按照以往的支持力度，加密市場仍會保持活躍。
政策重要節點，來源：中金公司研究部
但明年第一季度之后，隨著政策利好的逐步消化，美聯儲所主導的基本面就會成為主要方向。與此前任期相比，本次任期特朗普政府具備組閣速度快、重視忠誠度等特點，政策方向也呈現出方向一致、甚至更為強硬的態勢，對內減稅、對外加稅、控制移民、舊能源回歸確定性已然較高，由于移民和關稅無需國會審批，因此施行時間更快，減稅或年內完成立法，能源高度依賴兩黨合作，耗時會相對較長。
可以看出，特朗普的主張對于通脹推高有強相關，尤其是移民與關稅，會在短期帶來通脹壓力。市場普遍認為，在特朗普上任后，高通脹、慢增長時代來臨，降息或進入慢車道。從美聯儲來看，在今年大舉降息75個基點后，美聯儲主席鮑威爾已表示，“沒有什么理由急于加快降息步伐”。摩根士丹利也對此進行預測，表示美聯儲對未來的利率路徑保持謹慎，并在明年二季度開始暫停降息。而隨著經濟放緩增長，2026年下半年就業增長幾乎停滯，屆時美聯儲預計將重啟降息。受此影響，若流動性收縮，加密牛市也會按下暫停鍵，對于Bitcoin影響相對有限，但更為敏感的山寨市場收縮會更為明顯，需高度注意風險。
當然，市場預測不一定準確，外部環境與行業周期涵蓋太過廣泛，任何細節都會引發蝴蝶效應般的浪潮。但可以肯定的是，在加密資本化與政治化的雙重驅動下，加密行業將從曇花一現走向經久不息。