作者：Fairy，ChainCatcher

半年內多位關鍵高管更換、超500人離職、部門重構……美國證券交易委員會在2025年上半年經歷了劇烈的調整。

這場內部風暴，正悄然重塑加密市場的監管格局。本文將盤點SEC半年來的關鍵變動，剖析“新”SEC是否真正對Crypto敞開了友好之門。主席三換，“調頻”加密監管節奏

2025年上半年，美國證券交易委員會（SEC）經歷了三位主席的更替：拜登政府時期的GaryGensler、代理主席MarkT.Uyeda，以及現任主席PaulAtkins。與立場強硬、頻繁發起執法行動的Gensler不同，Uyeda與Atkins均被認為對加密行業持更加友好的態度。

代理主席MarkT.Uyeda對加密態度一貫開放，他曾為Bitcoin現貨ETF投下關鍵贊成票。在短短幾個月的代理期內，Uyeda迅速落實了特朗普政府的親加密承諾：成立由HesterPeirce領導的“Crypto特別工作組”；撤銷飽受詬病的SAB121會計政策；并設立“網絡與新興技術單位（CETU）”，替代舊的“加密資產與網絡部門”。

在這變動的10位高管里，至少有兩位新任高管被認為有加密行業經驗：投資管理部主任BrianT.Daly和交易與市場部總監JamieSelway。

BrianT.Daly此前是國際律所AkinGump的合伙人，在其官方履歷中，數字資產、Crypto與Blockchain被列為專長領域；而JamieSelway曾是SophronAdvisors合伙人，在2018至2019年擔任加密公司Blockchain機構市場的全球負責人。

更關鍵的是，他們所掌管的兩個部門在SEC架構中極為重要。投資管理部負責監管包括共同基金、ETF、封閉式基金以及注冊投資顧問在內的投資產品與服務。交易與市場部則掌控著交易所、做市商、經紀商、清算所等市場基礎設施的運作規則。也就是說，加密ETF和加密交易環境受到這兩個部門的影響。

與此同時，SEC執法部門這一關鍵“權力中樞”也完成換血。長期對加密態度強硬的前執法部主任GurbirGrewal于2024年10月離任，其在任內主導了包括Ripple與Coinbase在內的多起重磅加密訴訟。根據CornerstoneResearch數據，2024年，SEC共發起33起與加密相關的執法行動，涉及90名被告或答辯人。

Grewal離職后，由SanjayWadhwa接任代理主任，執法力度明顯趨緩。今年2至3月間，SEC撤銷了對Coinbase、Consensys、Robinhood、Gemini、Uniswap和Kraken等多家知名加密公司的訴訟。

此外，SEC于2月底推出員工“買斷計劃”，向自愿離職員工提供5萬美元補償，最終超過500人選擇提前離職，占機構總人數約10%。這一波“內部瘦身”，也為后續結構重組與政策轉向創造了空間。SEC的“加密節奏”變了？

在監管動向上，SEC正通過密集的會議與政策表態。今年上半年，SEC已舉辦6場與加密相關的圓桌會議，涵蓋監管框架、托管機制、資產Tokens化和DeFi等核心議題。

規則層面，其也在邁步。5月30日，SEC發布關于PoS網絡質押活動的政策聲明，首次明確三類質押行為不構成證券發行：包括用戶自行質押、非托管第三方質押，以及合規托管質押。這為當前加密質押服務提供了更清晰的合規路徑。

同時，ETF審批開始提速。6月11日，SEC向擬發行Solana現貨ETF的多家機構發出通知，要求其在7天內重新提交修訂版S-1文件，并承諾將在提交后30天內完成審查反饋。

人事更迭、規則松動、態度軟化。這個曾讓無數加密項目“如履薄冰”的機構，正在與行業重新對話。

監管并不會消失，但未來的監管，也許不再是高壓之網，而是通往共建的橋。