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什么是穩(wěn)定幣?

  • 2023年11月02日 18:38
穩(wěn)定幣是與法幣或貴金屬等資產(chǎn)掛鉤的加密資產(chǎn)。

穩(wěn)定幣旨在維持相對穩(wěn)定的價格,以便用戶避免加密貨幣市場中常見的波動性風(fēng)險。

穩(wěn)定幣分為三種類型:法幣支持、加密貨幣支持以及算法支持。

穩(wěn)定幣實用性強,市值較高,逐漸獲得監(jiān)管機構(gòu)的密切關(guān)注。


簡介
并非所有加密貨幣的價格都會波動。事實上,穩(wěn)定幣就能專門維持固定價格。在加密貨幣領(lǐng)域中,貨幣和Tokens可能在一夜之間崩盤。如果存在某種貨幣,既擁有區(qū)塊鏈的優(yōu)勢,又能追蹤較穩(wěn)定的資產(chǎn),需求將會十分旺盛。如果尚未開始使用穩(wěn)定幣進(jìn)行交易或投資,那么穩(wěn)定幣的概念及其優(yōu)缺點值得深入了解一下。



什么是加密貨幣穩(wěn)定幣?
穩(wěn)定幣是追蹤法幣或其他資產(chǎn)價值的數(shù)字資產(chǎn)。例如,您可購買與美元、歐元、日元甚至與黃金、石油掛鉤的Tokens。持有者可以使用穩(wěn)定幣鎖定盈虧,并在點對點區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)上以穩(wěn)定價格轉(zhuǎn)移價值。

長期以來,Bitcoin(BTC)、以太幣(ETH)及其他競爭幣的價格始終存在波動。雖然這帶來不少投機機會,但確實存在缺點。由于加密貨幣價格存在波動性,因此難以用作日常支付手段。例如,商家咖啡售價5美元,以Bitcoin收款,但次日Bitcoin貶值50%。這對接受加密貨幣付款的業(yè)務(wù)規(guī)劃與運營帶來了巨大挑戰(zhàn)。

以前,如果加密貨幣未兌換回法幣,加密貨幣投資者和交易者就無法鎖定利潤或避免波動。穩(wěn)定幣的問世則為該問題提供了簡單的解決方案。如今,使用TrueUSD (TUSD)等穩(wěn)定幣,即可不受加密貨幣波動影響,實現(xiàn)輕松買賣。

穩(wěn)定幣如何運作?
開發(fā)追蹤另一種資產(chǎn)價格或價值的Tokens需要掛鉤機制。實現(xiàn)該機制的方法多種多樣,多數(shù)依賴于將另一種資產(chǎn)作為抵押品。有些機制可能更具成效,但仍然不能保證掛鉤萬無一失。

由法幣支持的穩(wěn)定幣
由法幣支持的穩(wěn)定幣將美元或英鎊等法幣存儲為儲備金。例如,每枚TUSD都以1美元作為抵押品支持。然后,用戶能按掛鉤匯率將法幣兌為穩(wěn)定幣,反之亦然。

由加密貨幣支持的穩(wěn)定幣
由加密貨幣支持的穩(wěn)定幣與由法幣支持的穩(wěn)定幣運作方式類似。區(qū)別在于儲備金無需美元或其他貨幣,而是以加密貨幣作為抵押品。由于加密貨幣市場波動劇烈,由加密貨幣支持的穩(wěn)定幣通常會超額抵押儲備金,以便對抗價格波動。

由加密貨幣支持的穩(wěn)定幣使用智能合約來管理鑄造和銷毀。這樣用戶可以獨立審計合約,流程更加可靠。然而,由加密貨幣支持的某些穩(wěn)定幣由Decentralization自治組織(DAO)運行,社區(qū)可以投票支持項目更改。在這種情況下,用戶可以參與其中,或信任DAO做出最佳決策。

具體示例如下:鑄造與美元掛鉤的100枚DAI,需提供150美元(即1.5倍)的加密貨幣作為抵押品。鑄造出來的DAI可供用戶隨意使用,可以轉(zhuǎn)賬、投資或單純按原樣存儲。如要贖回抵押品,則需支付100 DAI。但是,如果抵押品價格低于特定抵押率或貸款價值,將面臨強制平倉。

當(dāng)穩(wěn)定幣低于1美元,該機制會為持有者制定激勵措施,返還穩(wěn)定幣作為抵押品。這會減少Tokens供應(yīng)量,使價格回升至1美元。價格高于1美元時,機制會激勵用戶創(chuàng)建Tokens,增加供應(yīng)量并降低價格。DAI就是一個例子,但并非所有由加密貨幣支持的穩(wěn)定幣都依賴博弈論和鏈上算法相結(jié)合來維持價格穩(wěn)定。

算法穩(wěn)定幣
算法穩(wěn)定幣則無需儲備金,采用其他方法,即以算法和智能合約來管理Tokens的發(fā)行供應(yīng)量。這種模式比由加密貨幣或法定支持的穩(wěn)定幣要少得多,且更難順利運行。

如果價格低于跟蹤的法幣價格,算法穩(wěn)定幣系統(tǒng)將減少Tokens供應(yīng)。這可通過鎖定質(zhì)押、銷毀或回購來實現(xiàn)。如果價格超過法幣價值,新Tokens就會流入市場,從而降低穩(wěn)定幣的價值。

穩(wěn)定幣有哪些優(yōu)勢?
對于投資者、交易者和加密貨幣用戶而言,穩(wěn)定幣用途廣泛、功能強大。主要優(yōu)勢包括:

1.穩(wěn)定幣可用于日常支付。企業(yè)及個人均看重穩(wěn)定性。加密貨幣價格具有波動性,因此尚未廣泛用于日常支付。廣泛公認(rèn)的穩(wěn)定幣在維持掛鉤方面表現(xiàn)良好,適合日常使用。

2.穩(wěn)定幣擁有背靠區(qū)塊鏈的優(yōu)勢。擁有兼容的加密貨幣錢包,無論身處何處均可收到穩(wěn)定幣,而這種錢包在幾秒內(nèi)即可免費創(chuàng)建。雙花和虛假交易也幾乎不可能發(fā)生。種種特性賦予穩(wěn)定幣令人驚嘆的豐富功能。

3.穩(wěn)定幣是交易者和投資者對沖投資者的“利器”。配置一定比例的投資組合為穩(wěn)定幣,可有效降低整體風(fēng)險。這樣的投資組合整體上更能抵抗市場價格波動,同時交易者和投資者手頭還可留有部分資金準(zhǔn)備伺機而動。或者還可在市場低迷時出售加密貨幣換取穩(wěn)定幣,并以較低價格回購(即做空)。通過穩(wěn)定幣即可輕松開倉和平倉,無需將資金轉(zhuǎn)到鏈下。

穩(wěn)定幣有哪些劣勢?
雖然穩(wěn)定幣有助于促進(jìn)加密貨幣的廣泛應(yīng)用,但還是存在一定局限性: 

1.穩(wěn)定幣無法保證維持掛鉤。雖然有些大型項目過去表現(xiàn)良好,但也有許多項目以失敗告終。如果穩(wěn)定幣的掛鉤維持頻繁出現(xiàn)問題,則可能會突然一文不值。

2.缺乏透明度。并非所有穩(wěn)定幣都會公開發(fā)布完整審計,許多穩(wěn)定幣只是定期提供證明。私人會計師會代表穩(wěn)定幣發(fā)行方開展此類工作。

3.以法幣作抵押的穩(wěn)定幣比其他加密貨幣更具中心化特點。抵押品由中心化機構(gòu)持有,而且可能受外部金融監(jiān)管。因此,中心化機構(gòu)對Tokens擁有相當(dāng)大的控制權(quán)。用戶還需相信發(fā)行方確實持有所謂的儲備金。 

4.加密貨幣抵押和非抵押Tokens高度依賴社區(qū)運作。加密貨幣項目通常都會采用開放的治理機制,用戶在每個項目的開發(fā)和運行中都有發(fā)言權(quán)。因此您需要參與其中,或者信任開發(fā)人員和社區(qū)會負(fù)責(zé)任地運行項目。

穩(wěn)定幣的典型示例
由加密貨幣支持的穩(wěn)定幣:MakerDAO (DAI)
DAI是由加密貨幣支持并在Ethereum中追蹤美元的穩(wěn)定幣。該Tokens由MakerDAO社區(qū)管理,該社區(qū)持有治理TokensMKR。MKR可用于創(chuàng)建變更項目的提案并對其進(jìn)行投票。為了應(yīng)對加密貨幣的價格波動,DAI采用超額抵押機制,用戶可參與抵押債務(wù)頭寸(CDP)來管理抵押品。整個流程通過智能合約運行。

由法幣支持的穩(wěn)定幣:TrueUSD (TUSD)
TUSD是與美元掛鉤,可以獨立驗證的穩(wěn)定幣。這是首款通過對鏈下持有的美元儲備金進(jìn)行即時鏈上驗證,以編程控制鑄造的穩(wěn)定幣。TUSD的儲備金采用Chainlink儲備金證明進(jìn)行監(jiān)控,因此持有人可以自主驗證所持TUSD是否由美元儲備金提供支持。

穩(wěn)定幣是否受到監(jiān)管?
穩(wěn)定幣將法幣與加密貨幣以獨一無二的方式結(jié)合,吸引了全球監(jiān)管機構(gòu)的關(guān)注。由于能夠維穩(wěn)價格,除投機以外,穩(wěn)定幣還有其他諸多用途。穩(wěn)定幣能在全球范圍內(nèi)以低成本促成高速交易。有些國家甚至正在嘗試自行創(chuàng)建穩(wěn)定幣。穩(wěn)定幣作為一種加密貨幣,很可能與其他加密貨幣一樣在所屬司法管轄區(qū)內(nèi)受到同等監(jiān)管。發(fā)行設(shè)有法幣儲備金的穩(wěn)定幣也可能需要監(jiān)管部門批準(zhǔn)。



結(jié)語
現(xiàn)如今,已經(jīng)很難找到從未持有過穩(wěn)定幣的投資者或交易者了。穩(wěn)定幣通常儲存在加密貨幣交易平臺,以便交易者快速抓住新的市場機會獲利。穩(wěn)定幣無需換成法幣也可用來開倉和平倉。除交易和投資之外,穩(wěn)定幣可用于付款和國際轉(zhuǎn)賬。

雖然穩(wěn)定幣是加密貨幣不可或缺的一部分,并促進(jìn)了新金融體系的構(gòu)建,但風(fēng)險仍不應(yīng)低估。穩(wěn)定幣項目掛鉤失敗、儲備金丟失以及訴訟問題屢有發(fā)生。因此,雖然穩(wěn)定幣功能豐富多樣,但請務(wù)必記住穩(wěn)定幣仍屬于加密貨幣并存在類似風(fēng)險。分散投資組合可以降低風(fēng)險。但在投資或交易之前,請務(wù)必親自做好調(diào)研,并且理性投資,量力而行。

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